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市场策略

股指强势震荡整理 CPO概念集体反攻

周二沪深股指强势震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，前一天表现活跃的券商保险银行延续强势小幅冲高，市场热点向消费股和CPO概念切换，其中CPO板块出现集体反攻走势，多空对垒互不相让，股指基本维持强势震荡整理走势，而代表人气的创业板和科创板指全天表现依然较弱微幅下跌。盘中板块热点有所分化，其中CPO、家电和保险板块表现略显活跃涨幅居前，半导体、旅游酒店和医疗服务板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅上涨，沪市综指再创年内新高，全天两市成交量1.06万亿略有减少，多空双方争夺激烈，板块热点出现转移。

国家统计局公布统计数据，一季度国内生产总值284997亿元同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。其中，消费成为拉动经济增长的主动力，尤其3月份，社会消费品零售总额同比增长10.6%，比1-2月份大幅加快7.1个百分点。数据反映出一季度随着疫情防控较快平稳转段，各项稳增长稳就业稳物价政策举措靠前发力，积极因素累积增多，国民经济企稳回升，但也可以发现国内需求不足明显，经济回升基础尚不牢固。周一市场在大盘权重蓝筹股的带领下整体向上突破，对指数带来了积极的正面影响，但也如我们预期由于缺乏增量资金的参与，权重股更多的是对市场起到稳定剂的作用，其持续性相对还是比较有限，因此周二股指在大盘稳定的基础上题材股开始有所活跃，出现了板块热点的友好切换转移，投资者参与热情依然不减。俄乌地缘冲突不断升级趋于长期化，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海局势跌宕起伏漂浮不定，欧美西方、以色列和苏丹国家局势动荡，以色列和中东国家冲突不断愈演愈烈，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤中国，不断制造单边制裁中美双方矛盾摩擦趋于升级，西方一系列单边制裁政策严重破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，美元世界储备货币的地位受到挑战，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。

美国经济数据虽有所回落但通胀仍处于较高水平，美国面临通货膨胀和银行危机的双重威胁，美联储对抗通胀主要目标不变的言论，使得未来利率政策决议处于进退两难的境地，投资者对未来银行业的流动性危机和经济衰退仍心存疑虑。全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧不减，投资者的风险偏好趋于下降。西方国家持续对乌克兰提供资金和军事支持，并对俄罗斯原油和天然气价格限价制裁，美联储政策导致存款外流美债跌宕起伏，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油和天然气价格出现宽幅震荡并影响到大宗原材料价格波幅加大，欧美资本市场震荡明显。股票全面注册制落地，市场壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

从技术面分析，自2023年以来股指延续震荡持续小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但市场板块热点频繁切换持续性不强，投资者基本还是短线思维占据了主导。上周股指横盘震荡整理多空双方陷入僵持，多空双方分歧日益加大；周一股指低开高走震荡上行，权重蓝筹成为市场突破的有效力量，周二股指强势震荡整理，成交量依然维持在万亿上方表明市场投资者的参与意愿依然较强。目前股指仍处于多空分界岭的上方，显示市场整体的强势特征不改，由于周一基本是权重指数对指数做出的贡献，周二市场热点开始有所切换，而短期能否延续或有效推动市场的人气将显得尤为关键，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向以及大盘成交量的变化，把握市场节奏控仓精选个股操作。