“借基入市”热情依旧

私募积极看待四季度行情

私募排排网最新统计数据显示，9月共计超2000只私募证券基金完成备案，虽然较8月小幅下降，但仍处于今年以来月度备案数据的高位，且同比大幅增长超170%。多位业内人士向记者透露，9月以来私募备案的节奏确实有所放缓，不过资金入市的热情未发生太大变化，权益资产依旧备受投资者青睐。未来伴随着A股和港股结构性行情持续演绎，无风险收益率震荡下行，增量资金有望持续涌入权益市场。

(资料图)

股票策略仍是“主力军”

私募排排网统计数据显示，9月共有1028只私募证券投资基金完成备案，较8月的1145只下降10.22%，但相比2024年同期的379只，同比大幅增长171.24%。

从细分策略来看，股票策略占据主导。

据私募排排网统计，9月新备案的股票策略私募基金共计668只，占比达64.98%；多资产策略次之，数量为155只，占比为15.08%；债券策略和与期货及衍生品策略新备案产品占比均低于7%；组合基金则以14只的数量垫底。

排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜在接受上证报记者采访时称，去年四季度以来，中国权益资产持续演绎结构性行情，基金赚钱效应也逐步显现，政策面对科技创新、高端制造等领域的持续支持也提振了市场情绪，因此，投资者对权益类资产的配置意愿回升，增量资金加速“借基入市”。

“9月以来，新产品备案节奏有所放缓，使得私募产品总体新备案数量环比下降。但是从发行端来看，投资者对于权益类产品的申购意愿仍处于高位，部分知名私募募集金额超过20亿元。”一位渠道人士在接受记者采访时透露。

积极看待四季度行情

增量资金持续入场的过程中，私募仓位也较为积极。

第三方平台统计数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，与8月底持平，处于年内较高水平。

具体来看，截至9月底，仓位在五成及以上的私募基金占比达94.1%，环比上涨1.3个百分点。其中，24.7%的私募处于满仓及加杠杆状态，环比小幅增长，可见积极进攻的私募有所增多。

淡水泉在接受上证报记者采访时分析称，在理财收益率下行的背景下，个人投资者对股票资产的配置需求尚未充分释放，而且9月以来，欧美主动型长线资金对中国资产的关注度在显著提升，但仍未显著流入。因此，如果中国资产的赚钱效应持续，较多的潜在增量资金将成为市场稳健运行的基础和支撑。另外，从经济基本面看，“反内卷”政策的实施已带动了PPI降幅收窄，最新公布的8月工业企业利润同比、环比增速随之出现明显改善。未来随着政策效果显现，更多企业实现盈利回升，结构性行情有望持续演绎。

复胜资产也认为，尽管近期市场震荡加剧，但是流动性环境未发生改变，经济持续复苏的趋势没有改变，优质公司的波动更多意味着买入机会的出现。

均衡配置成共识

私募四季度将如何“排兵布阵”？上证报记者采访获悉，均衡配置逐渐成为共识。

煜德投资近日发布观点称，中国资本市场在经历了前期估值修复后，仍然有诸多配置机会。公司不仅看好稀缺性资源（金、铜、稀有金属等）的重估机会，“反内卷”政策环境下的煤炭行业机会，还青睐科技创新成长方面机会，以及可能受益于政策信号的传统消费股、地产基建产业链的反转机会。

北京一位百亿级私募人士在接受记者采访时也透露，公司在组合构建上保持适度均衡，组合持仓中包括景气度仍在趋势中的资产，也包括具有景气反转潜力的标的，同时也布局了部分内需及顺周期相关、安全边际比较明显的资产。具体而言，当前公司投资组合涵盖传媒、电力设备、医药、电子等细分行业的头部公司。